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【资讯】坚守防御策略等待市场回稳

发布时间:2020-10-16 23:32:34 阅读: 来源:节流阀厂家

坚守防御策略 等待市场回稳

上周市场延续下跌格局,两市股指一周跌幅均超过4%,深成指月内跌幅已达12.12%,在宏观经济疲软、资金供给紧张的不利影响下,近期市场深陷恐慌氛围。我们认为,深幅下跌过后的股指存在超跌反抽的可能,但在经济弱环境难以改观的阶段,股指止跌也无力改变震荡反复的筑底常态。操作上,坚守防御性策略,轻仓等待市场趋势有所回稳。  上周末消息面并无重大变化,证监会表示IPO重启无时间表,但这对中长期资金供需所造成的持续影响,始终在投资者心理上强化利空因素。从上周市场环境观察,资金面疲弱信号不断加强,银行拆借和交易所回购利率一度飙升。上周央行地量发行央票、未重启正回购操作,又再度向市场传递出近期不会放松流动性的强烈信号。并且,这种资金环境的不利预期有进一步延续的可能,因7月限售解禁量高达2695亿股,占整个三季度3255亿股83%解禁比重,以及7月月初银行机构补缴存款准备金、月中上缴企业所得税等巨大压力下,中短期内流动性紧张的困境较难改善。再从市场运行趋势特征来看,各板块表现更多反映经济不振的深层次影响。在本轮下跌行情中,跌幅超过大盘10个行业指数,分别是证券、多元金融、电信运营、煤炭、有色、银行、保险、建筑、农林牧渔、房地产,其中周期性行业指数高达4个,经历前期持续板块轮番下挫的补跌影响,随后市场热点的重新梳理需要耐心等待。因而对于当前市场而言,IPO、资金压力的凸显,宏观经济低位反复的周期延伸,基本面弱环境较难改善,即便下跌带来股指反抽的必要,也难以从根本上扭转整体盘弱的不利局面。  从走势特征来看,伴随板块个股无一例外的普遍调整,股指接连下挫的技术形态较为恶劣。截至上周末,两市流通市值一周缩水3.89%,沪深两市股指月内累积跌幅也分别达到9.89%和12.12%,但市场超跌反弹的积极性却仍很欠缺。一方面权重股反弹意愿并不强烈,虽然汇金宣布将继续增持六大金融机构A股股份,一度激发上周五金融股的盘中活跃,但从银行、地产指数表现观察,前期下跌均已纷纷回落至年线位置,此类主流权重想对市场形成真正意义上的底部稳固,不能缺乏低位持续进驻的资金支撑,目前银行指数、房地产指数还没有底部持续放量的信号。另一方面,技术反抽力度偏弱。以沪指日线为例,沪指缩量反抽尚未触及5日均线,说明市场短期弱势局面并未改观,上周沪指失守中期50周均线来看,三连阴的周K线形态,令股指重心破位下移已成必然,本周即便存在技术反抽的修复可能,也较难从形态上逆转下跌趋势。  进入本周,又是6月机构投资者年中结算周,中报临近的业绩考验、经济数据公布节点等一系列不稳定因素浮现。前期持续下跌虽然增强股指技术回补的要求,但在止跌初期因缺乏清晰的领涨热点,投资者情绪难有显著恢复,指数触底后的震荡反复仍会重演,关注沪指盘中反抽能否有效触及五日均线压制。市场策略方面,持仓防御性在于轻仓坚守,急促进场参与弱反弹的意义不大。

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