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刘泰山成都日报农行上市日大盘变盘时

发布时间:2021-10-15 13:14:14 阅读: 来源:节流阀厂家

刘泰山成都日报:农行上市日大盘变盘时?

刘泰山成都日报:农行上市日大盘变盘时? 更新时间:2010-7-12 0:04:02   全球最大IPO农业银行下周五上市

当市场对一件大事关注太多,关注太久,该事件的兑现往往会引发市场的奇异变动。下周就有这样一件事情发生,作为全球最大的IPO,五大国有商业银行上市的收官之作,中国农业银行即将在下周五挂牌上市。在农行申购阶段,整个市场显得波澜不惊,到下周农行上市当天,当大量新筹码供给到二级市场时,大盘会不会出现变盘?如果变盘,市场会向上还是向下?同时,农行的上市也意味着今年市场度过了首个融资高峰,这对下半年市场又有什么影响?

上市当日两大猜想

猜想一:

农行上市破发可能性小

农行上市会不会破发,这是目前市场关注的焦点。实际上,农行还未询价,市场上的贬低之声就不绝于耳。其中,多数声音认为,农行发行价格不应超过2.50元,极端的甚至认为不应高于2元。当初市场贬低农行,在农行的中签率上也表现无遗。农行网上发行中签率达到9.29%,远高于之前市场预期的3%左右的中签率水平,为今年中签率第二高的新股。另外,在网下打新资金中,60家基金公司只有半数出动捧场农行,相对于681只基金的数量,105只基金的“有限”参与,其比例确实较低。

虽然资金不愿追捧,中签率超高,但多数分析人士认为农行上市破发的可能性非常小。农行此次A股发行授予A股联席主承销商不超过A股初始发行规模15%的超额配售选择权,“绿鞋”机制的启动可以让农行根据市场情况调节融资规模,上市后30天内,主承销商有权根据市场情况运用绿鞋部分募集的资金,选择从二级市场购买发行人股票,或者要求发行人增发股票,分配给对此超额发售部分提出认购申请的投资者,从而在一定程度上维持股价在上市初期的稳定性。

猜想二:

会否诱发大盘股上市恐惧症

即使农行上市当日本身不破发,但这样一只超大盘股会否诱发市场的“大盘股上市恐惧症”?之前一些大盘股上市首日,由于大量新股流入二级市场,指数都曾出现一定程度的下跌。包括中国建筑、建设银行等,而中国石油的上市则直接拉开了熊市序幕。

“由于新筹码突然供应增加,不排除下周五农行上市当日指数依然出现下跌。”国都证券邓厚林认为。“不过不能将农行上市与其他大盘股上市作简单类比,因为大势不同,前期指数已经跌得够多了,已经体现了农行上市利空。”

而调查数据也显示,部分普通投资者认为农行上市将是利空出尽。腾讯网络调查显示,约48%的投资者认为农行上市当日A股有可能出现低开高走,将打算逢低买入;约34%的投资者则表示看空A股后市,将打算逢高减仓,有16.65%投资者看平后市,打算持仓不动。可见,虽然投资者对后市看法分歧仍较大,但已经有近五成投资者对农行上市并不恐慌。

农行上市后市场或变盘

关键看经济和政策的博弈

农行上市当日对指数会有影响,之后市场会不会以农行上市为契机,结束目前指数在2400点到2500点之间的震荡。分析人士认为取决于市场经济基本面与宏观政策之间的博弈。

经济面悲观预期较浓

压力指数:★★★☆☆

外围经济尚不乐观

全球经济晴雨表之一——波罗的海干货指数近期连续走低。近六周从5月26日的高点4209点回落至7月6日的2127点,跌幅近50%。该数据不仅刷新今年以来的最低值,也创下自去年5月6日以来的最低水准。

对于BDI下跌的原因,银河证券认为,6月份以来,国际粮食运输高峰结束,同时中国铁矿石运输明显减少,导致全球干散货需求明显下滑,这是BDI连续下跌的主因。同时,中国并不是唯一的增长速度在放缓的地区。摩根全球制造业PMI已经从4月的60.9降至6月份的57.0。约翰·斯德普称,这也意味着全球经济复苏的步伐在放缓。

中国经济复苏之路也曲折

国际货币基金组织在7日更新的《世界经济展望报告》中称,已将中国今年全年经济增长率预测向上修正0.5个百分点至10.5%。与之相对,中国明年的经济增长预测则被下调0.3个百分点至9.6%。报告称,今年中国经济增长主要得益于出口增长有力反弹、内需保持旺盛,但随着控制信贷及保持金融稳定的新措施出台,中国经济增速将放缓。

IMF在报告中指出,受欧元区金融动荡影响,今年下半年及明年中国经济下行风险明显增大。他们认为,虽然亚洲与欧元区最脆弱经济体的直接金融联系非常少,但欧洲经济复苏迟滞的影响将外溢至全球,并通过贸易和金融渠道作用于亚洲。

政策面暖风频吹提振信心

支撑指数:★★★★☆

虽然经济基本面还存疑虑,不过近期管理层的一些宏观政策却有利于市场走好。如果农行上市前后,管理层继续推出利好政策,不排除市场借农行上市契机打破震荡格局稳步向上。

“区域”经济刺激计划

国家发改委于7月5日在其网站发布了《2010年西部大开发新开工23项重点工程》,国家计划2010年在西部大开发中新开工23项重点工程,投资总规模为6822亿元。与去年相似,新开工的重点工程以基建类为主,主要集中在“铁公机” 等领域。同时,新能源项目被首次列入西部大开发重点项目,如西部光伏电站建设和西部风电基地建设。数据显示,2000-2009年,西部大开发累计新开工重点工程120项,投资总规模 2.2万亿元。

虽然在转变经济增长方式的情况下,大规模经济刺激不会成行,但包括中国社科院区域经济研究专家徐逢贤等认为,区域性的经济刺激计划会陆续出台。这对于股市而言,或促成区域内相关个股走好。

货币政策继续适度宽松

另外,货币政策方面,央行日前表态将继续实施适度宽松货币政策。中国人民银行货币政策委员会2010年第二季度例会指出,下半年,继续实施适度宽松的货币政策,密切关注经济金融形势的发展,灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷适度增长。

央行表示,上半年我国货币信贷合理增长,银行体系流动性基本适度,人民币汇率形成机制改革稳步推进,金融运行总体平稳。下半年将密切关注经济金融形势的发展,灵活运用多种货币政策工具,保持货币信贷适度增长。另外,还将进一步完善人民币汇率形成机制,坚持以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节;加强系统性风险防范,保持金融体系健康稳定发展。本报记者李龙俊

农行上市加大权重

银行股融出来机会

农行将有望在下周正式登陆A股,对于已经连续调整的股市而言,这无疑是一个新契机。尤其是对于银行股而言,农业银行的上市将进一步巩固银行板块在A股第一权重板块的地位,分析人士认为,随着银行股融资潮的告一段落,银行板块的机会也有望逐渐显现。

抗衡双雄

银行板块成定海神针

作为国有四大银行之一,农行上市无疑将增强银行板块权重,农行上市后将改变指数权重,进一步巩固银行板块A股第一权重板块的地位。

在目前上证综指成分股构成中,中石油和中石化合计占据了15.77%的权重,其涨跌与大盘表现紧密相关。两位带头大哥的走势,无疑直接牵动着指数的涨跌。而银行股板块虽然整体权重最大,但单独个股却难以与之抗衡,四大国有上市商业银行工、中、建、交合计仅占指数权重的12.27%,难堪维稳重任。农行上市将在一定程度上改变现在的指数结构,稀释“石化双雄”在上证综指中的权重比例,增加银行板块的力量。

假设农行发行全额行使超额配售选择权,同时价格在2.68元左右,将占上证综指的权重约为4.5%,与中行相仿。这样,未来上证综指前五大权重股中,工、农、中将占三席,银行板块的权重会进一步增大。目前上市银行股估值已接近底部,加上即将上市的农行还有折价,银行板块无疑将成为未来A股市场的“定海神针”。

融资完毕

农行引领银行股机会

农行即将上市,中国银行的再融资计划也水落石出,其他多家商业银行融资计划陆续实施,银行板块风起云涌的融资潮似乎已经开始退去。那么,银行板块的投资者机会是否也随之来临呢?

万联证券银行业分析师李双武表示,从目前情况看,银行融资“洪峰”已经平稳度过。市场分析人士指出,此次融资完成后,所筹集资金将足以支撑上市银行未来三年业务发展需要,对于银行股而言这会是“融出来的机会”。

此外,从基本面来看,银行股目前估值较低,使板块在短期仍将表现出较好防御性。分析人士认为,农业银行上市上涨可能较大,加之银行板块目前估值已近周期底部且抗风险能力更强,银行板块届时或迎来阶段性投资机会。建议关注息差回升较快以及资产质量安全性较高的招行;低估值及超跌的中型银行亦可择机吸纳。

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